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            2024北京水展

            第十三屆北京國際水處理展覽會

            第二十五屆中國國際膜與水處理技術及裝備展覽會

            2024109-11

            北京 | 國家會議中心

            距離開展

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            家用電器股集體活躍!出口預期積極 板塊投資機會來了?

            11月15日,港A兩市家電概念股集體反彈。在港股市場,海爾智家(06690.HK)漲2.91%,VESYNC(02148.HK)漲2.71%,海信家電(00921.HK)漲1.46%。

             

            A股方面,相關概念股亦同步沖高,長虹美菱大漲5.66%,海爾智家漲1.54%,美的集團、奧馬電器等均紛紛飄紅。

             

            消息面上,近日,伴隨全國多地新一輪的降溫來襲,取暖類電器需求激增。有平臺數據顯示,今年“雙11”取暖類大家電需求增長迅猛,中央采暖、中央熱水器銷售額分別同比猛增115%、123%。

             

            與此同時,受益于地產竣工端增長,及海外家電廠商去庫存周期結束,出口逐步改善,家電板塊業績增長態勢良好。

             

            01、多重利好,家電消費回暖

             

            家電行業作為消費“四大金剛”之一,提振家電消費成為擴大消費的重要力量。

             

            今年以來,從國家到地方,不斷出臺政策來促進家電的消費。如,新疆、寧波、重慶、南京等相繼發布了綠色智能家電消費補貼方案,開展家電下鄉專項活動,鼓勵農村居民參與家電“以舊換新”等。

             

            除此之外,家電行業作為房地產下游配套產業之一,過去兩年受地產端需求收縮影響,家電企業銷量普遍承壓。

             

            但在2023年房地產“保交樓”的政策下,截止10月末,房屋竣工面積超過去年同期約19%,其中住宅竣工面積同比增長19.3%。全國住房竣工表現持續改善,對空調、冰箱等家電產品需求有所提升。

             

            多因素共振之下,今年家電行業明顯復蘇。據公開數據顯示,今年1-9月,家電行業實現營收11201.47億元,同比增長6%,低基數下板塊收入延續良好增長態勢;實現利潤867.43億元,同比增長12.01%,增速優于營收。

             

            對于家電企業的顯著復蘇,除了促消費政策發力、地產端筑底改善,家電內需得到支撐外,海外市場需求回暖也是重要的驅動因素之一。

             

            根據海關總署,2023年1-9月,國內累計家電出口人民幣口徑下同比增長8.2%。分季度看,人民幣口徑下同比增速分別為+3.1%、+9.1%、+13%,逐季加速改善。

             

            對此,廣發證券研報解釋稱,2022年在海外需求平淡的情況下,面臨去庫存,所以出口增長乏力,23H1家電去庫存進入尾聲,逐步進入補庫存階段,23Q2-Q3出口增速持續加快,家電出口逐季加速改善,趨勢確立,在庫存穩定以后,家電出口有望保持穩健增長。

             

            另外,在剛剛“落幕”雙十一大促期間,家電消費市場甚是火熱。尤其是近期,受寒潮降溫天氣影響,取暖類家電格外暢銷。據蘇寧易購平臺數據顯示,今年“雙11”取暖類家電需求增長迅猛,中央采暖、中央熱水器銷售額分別同比增長115%、123%。

             

            02、行業增勢有望延續?

             

            綜上所述,得益于疫情消退、地產復蘇、外銷回暖等驅動因素,家電行業內銷和出口雙線復蘇,疊加大宗原材料價格企穩、海運費用大幅回落,年內家電行業盈利能力明顯改善。

             

            在此背景下,展望第四季度,多機構對家電行業的良好增勢持樂觀態度。

             

            海通證券指出,國內消費將逐步看到步履穩健地復蘇,后續海外黑五及圣誕促銷季即將到來,出口品牌表現值得期待。板塊當前重點關注:(1)出口鏈標的基本面改善。據海關數據,家用電器出口金額自23Q2以來降幅收窄并逐步穩健增長,出口相關的企業有望在低基數下實現恢復性增長。(2)關注政策催化下基本面有望修復的低估值標的??⒐こ掷m向好,廚電及白電龍頭業績及估值有望修復。

             

            中國銀河證券也認為,四季度,隨著國內外節慶促銷來臨,助力家電消費活力釋放。海外庫存逐步去化、海運費持續回落等利好因素共振,出口改善態勢有望延續。當前板塊估值依然處于較低位置,安全邊際較高。

             

            該行建議關注三條投資主線:1)是有望受益于出口改善的白電龍頭,推薦美的集團(000333.SZ)和海爾智家(600690.SH);2)是有望受益于地產邊際改善的廚電,推薦老板電器(002508.SZ);3)是國內外節慶促銷帶動景氣回升的清潔電器,推薦石頭科技(688169.SH)。

             

            另據中金公司判斷,2024年國內外家電有邊際改善及預期差機會,包括全球化發展;歐美市場去庫存結束;市場集中度提升;新技術應用,如AI、智慧家居等;暖通空調產業快速發展。

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            (文章來源:財華網)

              更多精彩資訊,可關注北京國際水處理展覽會(簡稱:北京水展)。北京水展是華北地區超大規模的水處理商貿交流平臺。坐擁2.2萬平米展示面積的北京水展由凈水、環保水處理、膜與水處理、水環境綜合治理、泵管閥、儀器儀表、空氣凈化及新風7大主題展區組成,2024年預計將匯聚600多參展企業和超過1.5萬件展品,更吸引逾2萬多名專業觀眾。

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